Cinq ans après son rachat par l’allemand Mutares, Lapeyre est cédé à des investisseurs italiens

Une fois encore, Lapeyre va changer d’actionnaires. Ce sera la troisième fois depuis son rachat par Saint-Gobain en 1996 lorsque l’enseigne créée en 1931 était encore prospère, puis sa vente au fonds allemand Mutares mi-2021.

Dans un communiqué diffusé ce 5 octobre, la société de capital-investissement indique avoir reçu « une offre irrévocable d’un groupe d’entrepreneurs Italiens pour l’acquisition d’une participation majoritaire ». Parmi les investisseurs figurent des membres de la famille détenant Bricofer* (un spécialiste du bricolage basé à Rome) et Conforama Italia** (sans lien avec l’enseigne en France).

L’opération, encore soumise à la procédure habituelle d’information-consultation des instances représentatives du personnel, doit être finalisée au cours du quatrième trimestre 2026. Selon le communiqué, Mutares devrait conserver « une participation minoritaire dans Lapeyre » et continuer à « contribuer au retournement de l’entreprise » qui va passer sous pavillon italien.
* Fondé en 1979 par la famille Pulcinelli, Bricofer exploite environ 120 agences en Italie.
** Conforama Italia gère 26 points de vente dans la Péninsule.

La situation financière du groupe Lapeyre continue de se détériorer. Malgré un repositionnement de l’offre, le développement de nouveaux services, des tests menés pour se déployer en franchise, des investissements dans l’outil industriel et les fonctions support ou encore un récent virage engagé pour adresser la cible BtoB et la prescription, le fabricant-distributeur n’a pas réussi à redresser la barre. Son chiffre d’affaires est passé de 686 M€ HT en 2021 à « environ 475 M€ » l’an dernier selon Mutares.

Les raisons sont connues : des ventes en berne depuis trois ans sur le marché de l’aménagement de l’habitat et du bricolage, un marché du neuf et de la rénovation qui peine toujours à redécoller. 

Directeur général de Lapeyre depuis mars 2025, Axel Cano confiait en juin dernier que tout en menant « un travail d’optimisation de notre réseau à travers des redécoupages, des transferts ou des évolutions de format », il fallait aussi « améliorer l’équation économique » du réseau (115 magasins en métropole).

En s’appuyant sur le modèle intégré vertical de Lapeyre, le nouvel actionnariat majoritaire entend notamment créer des synergies entre les activités françaises de Lapeyre et l’expertise industrielle et commerciale de ses futurs partenaires italiens, notamment Bricofer et Conforama Italia.

Les leviers identifiés concernent principalement les achats, les approvisionnements et le développement de nouveaux produits. L’opération doit s’appuyer entre autres sur les capacités industrielles de Lapeyre, tout en préservant « sa marque et son positionnement distincts sur le marché français ».

C’est donc une transition en douceur que s’apprêtent à entamer le nouveau consortium. Cité dans le communiqué, Johannes Laumann, le directeur des investissements de Mutares, estime que cet accord repose sur « une véritable logique industrielle […] qui nous permettra de tirer parti de l’expérience et du réseau de l’acquéreur en Italie […]. Nous sommes convaincus que l’acquéreur est idéalement placé pour accompagner Lapeyre dans sa prochaine phase de développement ».

Si Mutares maintient une participation minoritaire, la transaction s’inscrit toutefois dans une évolution plus large de son portefeuille d’actifs. Le fonds allemand indique en effet vouloir se recentrer « davantage sur les secteurs de la chimie, de l’énergie, des infrastructures, de la logistique et des services » – des filières où les marges restent, en général, plus élevées comparées à la distribution BtoC et BtoB.